Роснефть приятно удивила

0 Роснефть приятно удивила

Дивиденды Роснефти, исходя из расчета в 25% чистой прибыли 2013 года по МСФО, могут вырасти на 60% — до 12,86 руб. на акцию с 8,05 руб. за 2012 год.

Выручка компании по итогам 4кв сократилась на 0.4% и составила 1350 млрд руб, EBITDA Роснефти сократилась на 9.9% и составила 273 млрд руб, а чистая прибыль по итогам последнего квартала прошлого года сократилась на 52.1%. В итоге, основные финансовые показатели оказались на 4-5% выше моих ожиданий и в целом выше ожиданий рынка. Это должно оказать определенную поддержку акциям компании, которые в преддверии начала перенесенного на 1.5 часа конференц звонка прибавляют более 1% на фоне общего снижения рынка.

Дополнительную поддержку акциям окажет тот факт, что дивиденды компании по итогам года ожидаются несколько лучше ожиданий рынка. Ранее президент Роснефти отмечал, что чистая прибыль по МСФО увеличится и что она станет основным источником для выплаты дивидендов, которые по итогам 2013 года будут повышены примерно на 50% и превысят 120 млрд руб. Таким образом, если по итогам 2012 года компания выплатила 8,05 руб. на акцию в качестве дивидендов, то по итогам 2013 года дивиденд на акцию вырастет почти на 60% и составит 12.86 руб., что означает текущую дивидендную доходность на уровне свыше 5.3%, что весьма неплохо для акций компании нефтегазового сектора.

Акции Роснефти обладают значительным потенциалом роста. Однако инвесторов может смущать амбициозность компании. Она ведет множество проектов, у нее разросшаяся инвестпрограмма и высокая долговая нагрузка, кроме того, циркулируют слухи о дальнейших приобретениях Роснефти. В ближайшие годы компании также будет сложнее сдерживать темпы снижения добычи на старых месторождениях. Эти факторы и могли тормозить рост котировок Роснефти в прошедшем году, когда ее акции потеряли в цене более 8%. Для роста капитализации Роснефти потребуется как минимум четыре катализатора: дальнейшее снижение долговой нагрузки, реализация синергий от объединения с ТНК-BP, развитие газового сегмента и подтверждение ресурсного потенциала российского шельфа. Именно эти темы и будут интересовать участников телеконференции.

Григорий Бирг, содиректор аналитического отдела Инвесткафе

Также читайте: